周四两市高开震荡，沪指站上4400点整数关口后波动明显加大，尾盘股指出现跳水，两市最终涨跌不一。截至收盘，沪指报收4414.51点，上涨 0.36%；深成指报收14743.22点，微跌0.04%，两市合计成交量继续放大。消息面上，中国4月汇丰制造业PMI初值49.2，低于预期和前值49.6，创12个月新低。其中，4月制造业PMI新订单分项指数降至49.2，也创12个月低点。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，四月初值跌至12个月最低49.2，上月终值为49.6。产出跌至荣枯边缘，新订单指数为一年内低点，反映内需疲软。投入产出价格继续下滑，通缩风险显著。盘面上，电信运营、互联网++、钢铁、有色等板块涨幅居前；保险 、航空、酿酒、运输服务等板块下跌。虽然下跌个股家数明显增加，但两市仍有超过百股报收涨停板。技术上，根据2008年6124点和2009年3478点等多次牛市顶部的形态分析，成交量通常先于指数见顶，短期来看指数依然有上涨空间，但4500点下方震荡料将加大。早盘主板在震荡之后快速回落，收出小阴线。经济数据的疲软或是最直接的打击，主力可能借助此消息在盘中完成洗盘，但上行趋势并未打破，放缓脚步有利于后市的走强。操作上，建议关注主板低估值蓝筹品种，尤其是有色和电力板块中的龙头个股可以重点布局，毕竟这两大板块整体涨幅还是不大的，预计估值回归补涨行情还将延续。