1、华东医药 公司为国内领先平台型龙头。公司围绕糖尿病、超级抗生素、免疫抑制剂等领域搭建研发管线，现已初具规模。近期公司通过in-license获得重磅糖尿病药品TTP273，糖尿病管线得到进一步充实，我们预期该产品有望成为国内第一个上市的口服GLP-1，用风险调整型的现金流折现法计算净现值为80亿元。此次交易堪为跨市场套利的典范。我们认为未来公司将以海外并购晚期产品和内生研发“两条腿走路”策略升级产品管线，估值重塑指日可待。 2、中材国际 净利润大幅增长主要源于毛利率提升，公司通过推行精细化管理、优化资源配置等举措，主营业务成本、质量、进度控制得到加强，同时天津公司、中材建设个别毛利率较高项目进入收尾结算，2017年前三季度公司毛利率为17.3%，为历史最高水平，我们认为未来随着两材工程板块整合以及公司业务结构不断优化，毛利率仍有提升空间。
3、中国建筑 我们认为公司连续两年实现订单较高增长，而勘察设计订单和地产行业土地购置高增长或对未来施工订单增长形成正向促进，未来工程业务稳健增长可持续性强。公司17年基建订单占工程订单比重33%，未来收入占比提升有望提升公司工程毛利率。
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