1、中新药业调研报告 速效医疗端空间大，招标落地有望迎来业绩拐点 速效医疗端空间大，政策契机助推突破。目前速效销售规模仅9个亿左右，与同类产品相比总规模算中等。但速效在医疗端占比仅3成左右，约3个亿的规模，其余大部分在OTC销售。而速效作为处方药、基药、低价药，在我国整体医疗市场比OTC市场大得多的背景下，该产品目前的规模还非常小，医疗端还有很大潜力。2)此外经过多年的调整，目前速效的销售渠道已经进一步理顺和精细化，分为3个终端分别对应3个规格和3个销售队伍。近几年，医疗端拓展迅速。3)我们认为处方药市场是药品的必争之地，凭借速效的疗效和品牌效力，加之公司营销资金投入，借助进入国家低价药以及新一轮招标这个契机，速效医疗端市场有望快速增长。 2、科融环境 业绩拐点确立，产业链布局完善 公司发布2015年半年度报告，上半年实现营业收入4.69亿元，同比增长39.38%，实现归母净利润2984.1万元，同比增长46.41%，业绩基本符合预期。同时，拟以总股本2.38亿股为基数，向全体股东每10股转增20股。上半年业绩增长主要来自蓝天环保(较去年同期多并表4个月)和英诺格林(并表一个月)的并表、综合毛利率的提升(1.63pct)和期间费用率的下降(1.47pct，其中销售费用率和管理费用率各下降1.04pct 和2.26pct).
3、鼎捷软件 业绩拐点确立，新业务厚积薄发 业绩拐点确立，未来弹性巨大：1)业绩下滑源于新产品E10和T100收入滞后，而公司固定支出较高，收入下滑对业绩影响较大，随着新产品市场逐渐打开，公司收入将重新进入上升通道，2015年业绩拐点确立；2)效率提升有望给公司业绩带来巨大弹性：目前大陆员工人数占比达到50%，但营收贡献仅40%，利润贡献更远低于40%，大陆员工人均产出、盈利能力相比台湾(12-15%的净利率)有较大差距，未来随着国内员工效率的逐步提升，将给公司业绩带来巨大的弹性(如人均产出提升20%，公司净利润有望出现翻倍增长)。
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