2、民生银行 业绩基本符合预期资产质量压力较大 民生银行15年上半年营收同比增长18.1%，拨备前利润同比增长21.4%，受资产质量下滑拨备大幅计提的影响，净利润增速为4.7%，基本符合我们预期。其中，利息净收入同比增7.8%，手续费及佣金净收入同比增36.4%，成为拉动营收增长的主要原因。利息收入在净息差同比收窄27bps下维持7.8%的增长，主要是应收款项类投资增长较快，上半年同比增45%，其中非标投资增长最快，较年初增长72.4%。手续费及佣金收入中财务顾问服务费、托管及其他受托业务佣金表现最出色。

3、重庆路桥 业绩如预计般平稳，避险投资标的 2015年以来重庆路桥依旧保持其经营稳定的特性：2015年上半年营业收入为1.6亿元，较上年同期减4.37%；归属于母公司所有者的净利润为1.48亿元，较上年同期增3.88%。工程管理费和政府付款方式是收入波动的原因。重庆路桥的营业收入较去年同期下降700万元左右的原因主要由两个方面导致：其一，BOT项目的收入从去年同期1.1亿元的水平下降到1.08亿元，按理说公司BOT项目收入根据合同是完全确定而不应出现波动的，但是因为政府付款在半年末有极少数尾款没及时到位导致收入出现细微差异；其二，工程项目类业务的收入从去年同期的950万元下降到400万元，原因是因为今年这部分业务相对偏少的原因所致。

 

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